传统开发商进增长瓶颈期 影子银行加大投资风险

近期市场成交量下滑较为严重，经过2013年成交量大幅上涨与房价飙升，市场对未来行业销售前景不乐观。在政策方面近期也无太大的变化，主要是对前期政策的执行。新年伊始，银行房贷并未有放松迹象，资金面仍然较为紧张。

房贷放款速度远不及往年 核心城市销售疲软

新建住宅方面，来自华融证券的数据显示：上周重点关注的30个城市商品房成交面积为227.87万平米，环比下跌51.06%，同比下跌23.16%。其中一线城市成交47.86万平米，环比下跌51.84%，同比下跌32.18%；二线城市成交124.56万平米，环比下跌52.44%，同比下跌28.57%；三线城市成交55.44万平米，环比下跌46.83%，同比上涨7.46%。

齐鲁证券数据显示：一线二线城市库存持续上行。一线城市出清周期环比上涨3%，同比上涨40%；二线城市出清周期环比上涨2%，同比上涨18%。

一月基本面受假日前后供需走弱及资金面影响，一些城市年初资金面虽比年底有所改善，但房贷放款速度远不及往年，中央国家机关住房资金管理中心发布通知，提出职工在首次贷款结清满5年后方可再次申请公积金贷款，而第三次公积金贷款则不予受理。因此核心城市销售疲弱，库存上行的局面持续，预计该局面将延续至2月份，地产行业整体缺乏有效催化剂。

传统住宅开发商进入增长瓶颈期 地产销售排名格局产生较大变化

2013年全国300个城市土地出让金总额为31305亿元，同比增加50%;其中住宅类用地21324亿元，同比增加57%;商办类用地7508亿元，同比增加57%;工业用地2224.6亿元，同比增加6%;其他用地247.9亿元，同比减少25%。住宅类用地出让金占总额的68%,较去年增加3个百分点，商办类用地出让金占比为24%,与去年同期基本持平。总体而言，2013年土地市场无论总出让金额还是单价都创下历史新高，尤其是在年末热度不减，预示开发商对未来仍较乐观，调控短期内仍难达到效果。

北京市国土局公布2014年供地计划，拟安排住宅用地供应总量中的40%用于保障性安居工程建设，60%用于商品房建设，商品房用地中将有50%用于建设自住型商品房。

截至上周， 26家上市公司有5家公布了13年全年销售数据，目前已公布销售数据的公司13年全年销售额同比增长44.05%,其中有4家完成了全年销售目标，统计的2013年房企销售top50的数据看，今年绿地、万达等综合类地产商排名快速上升，绿地销售额与蝉联第一的万科相比已仅差距百亿元，而保利、中海外等排名落后至第4、5位，碧桂园表现强劲，销售额翻番。另外，万科、招商地产和阳光城等公告拿地事项；北京城建和南国置业等公告委托借款；广宇集团和中航地产公告对子公司增资。

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